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经济将逐步企稳 货币宽松料持续

发布时间: 2016-08-25 17:07:24来源:本站

作为中国平安首席投资官,陈德贤掌管1.8万亿的保险投资资产,他的一言一行受到市场关注。

2014年,他给牛市泼冷水,表示平安不会大幅加仓;2015年他的主旋律是严控风险,并在股市大幅减仓。

2016年时间已经过大半,他对资本市场有何新的看法?日前,接受证券时报记者采访时,陈德贤表示,经济下行压力仍然存在,“但我们没有去年那么悲观了。”他强调,这仍然是市场上少数人的观点。

对于在A股市场的配置,陈德贤表示,平安对大类资产的风险偏好不会发生大的改变。“目前平安固定收益类资产大约占90%,权益类资产占10%,90%和10%的这个比例对我们来说是比较合理的水平。”

谈到险资举牌的市场热点话题时,陈德贤称,平安很早便有重点股权投资了。平安的“举牌” 都是长期战略投资,在帮助企业的成长中实现自身投资目标。

经济企稳预期

尚未在资本市场中体现

证券时报记者:2016年时间已过大半,平安怎么看接下来一段时间的经济走势?

陈德贤:整体来看,经济增长仍然有比较大的压力,结构性问题仍然存在。在当前经济形势下,我个人认为,未来一段时间货币政策可能还会维持比较宽松的环境。而在低利率环境下,经济有可能会慢慢企稳。我们认为,至少没有去年那么悲观了。

经济企稳的现象,将会体现在对经济增长的预期或者通胀的预期上,但是我发现目前不论金融市场还是资本市场,大部分人还没有把这一个预期隐含在投资里面。这个观点还是少数派的看法。

国外刺激经济主要靠货币政策把利率压下来,但中国的情况比较好。中国既可以通过货币政策,也可通过财政政策及金融改革,手段更多,所以预计中国宏观经济环境会慢慢稳定下来。

早就战略投资A股公司

证券时报记者:大家比较关注平安对A股市场的看法。你们投资A股的思路是什么?

陈德贤:半年报里面平安在A股的总体权益占比是16.7%,似乎很高,其实其中包括了优先股、债券型基金,其中一些严格来说与二级市场没有直接关系。这里面还有超过3%的部分是属于战略性投资,就是会长期持有的股票。

不少人问我们,大家都去举牌了,为什么你们不举牌?事实上,我们很早便有重点股权投资了。2008年平安投资云南白药,到现在已经9年了;年前我们投资了碧桂园,持股占到9.9%。

证券时报记者:过去战略投资上市公司似乎是以参与定增为主,今后平安会考虑在二级市场买入举牌吗?

陈德贤:举牌可能是一个结果,不是一个目标。平安一直是长期投资者,我们不是要买一个企业进来,而是希望从投资企业本身帮助它成长中获得回报。譬如说云南白药、碧桂园,都达到了这个投资目标,我们帮助了它们成长。我们投了云南白药、碧桂园后都没有减持。

关注消费与健康医疗板块

证券时报记者:在挑选股票上,你们具体标准是什么?

陈德贤:就行业而言,我们偏向于消费类、健康医疗类,属于低估值、高分红的这一类股票都可以谈。

我个人觉得,A股的波动较其他股市大,把握好每一个阶段及每一个节奏,这就是能力的表现。实际一年能有一次到两次看准、把握变化,就已经很不错了。但这不是一个人能够做的,应该依靠团队。

证券时报记者:对于下半年A股市场的机会,您怎么看?

陈德贤:对我们保险机构投资者来说,对大类资产的配置会看得远一点。我们的风险偏好在中长期是不会改变的。

另外,我们有一块委托给外部的基金公司投资经理来做。他们擅长交易和操盘,可以提高收益。

股票的长期回报大概在9%到10%的水平,波动率会大一点,比固定收益大。长期来看,我们目前的仓位水平适中,总体上固定收益类有90%,权益类资产10%,90%与10%的这个比例对我们来说是比较合理的水平。

逐步扩充不动产业务

证券时报记者:怎么看待房地产市场和不动产投资?

陈德贤:保险资金在不动产上的投资策略,我们主要看的是写字楼及物流。因为写字楼已经建好了,有稳定的租金收益。重点是看位置、看管理。

第二类是物流地产。物流里面分两部分,一部分是开发类的,从买地到建设,再出租,周期大概10个月到12个月,出租后能产生不错的收益。

证券时报记者:写字楼的投资收益能够到多少?

陈德贤:存量的是6%到7%的水平。未来我们希望这部分业务能够逐步扩充。

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